Communiqué de presse
Immostat T1 2025 - Investissement Commerce : un trimestre porté par quelques grandes transactions
avril 7, 2025
Media Contact
Céline Savy
Directrice Marketing & Communication
Media Contact
Vincent Dujardin
Directeur Général - Alquier Communication
Paris, le 7 avril 2025 - Réactions de Benjamin Sebban, Directeur Investissement Commerce CBRE France à l’annonce des chiffres Immostat du 1er trimestre 2025
« Avec un volume d’investissements en commerce de 1,3 Md€ au T1, le démarrage 2025 s’inscrit dans la droite ligne du T1 2022 (1,3 Md€), année au cours de laquelle près de 6 Mds€ de transactions en commerce avaient finalement été enregistrés. Ce résultat est 53 % au-dessus de la moyenne quinquennale des premiers trimestres (832 M€) et quasiment trois fois supérieur au T1 2024 (439 M€). Comme en 2023, le commerce réalise une performance relativement inhabituelle, soutenue par quelques grosses transactions. Les volumes traduisent un effet report des transactions sur le T1 plutôt qu’un démarrage en trombe du marché. En conséquence, la part du commerce dans les volumes globaux augmente à 41 % » indique Benjamin Sebban, Directeur Investissement Commerce CBRE France.
Pour autant, le nombre de transactions sur le trimestre a baissé, passant de 29 transactions au T1 2024 à 27. Il faut remonter à 2019 pour trouver un aussi faible volume.
« L’année a démarré très fort grâce à deux joint-ventures sur des gros volumes dans les typologies centre commercial et pied d’immeuble. », ajoute Benjamin Sebban. En effet, le début d’année 2025 a été marqué par l’acquisition de 60 % d’un portefeuille parisien, propriété de Kering pour une enveloppe de 837 M€, une acquisition menée par Ardian pour le compte d’investisseurs institutionnels, ainsi que par la prise d’une participation de 15 % de CDC Investissement Immobilier dans le tour de table du Forum des Halles pour 235 M€.
« Si la part des transactions inférieures à 50 M€ a diminué, ce segment demeure néanmoins très dynamique sur toutes les typologies de commerce, bénéficiant de la forte activité des privés et des SCPI, principalement les néo-SCPI. En revanche, s’agissant du segment 50 - 200 M€, notons la quasi-absence de transactions, à l’exception du portefeuille Casino cédé à Intermarché. Le marché a, semble-t-il, pâti de l’inadéquation qui perdure entre d’un côté la qualité des produits et de l’autre le taux de rendement attendu par les acheteurs. Le bon chiffre du trimestre cache en réalité un cœur de marché qui manque de fluidité, avec quasi aucune transaction enregistrée entre 50 - 200 M€. Il s’est avéré difficile de trouver un équilibre entre offre et demande pour ces volumes. Dans les mois à venir, les volumes devraient se rééquilibrer sur les différentes tranches de montant. » souligne Benjamin Sebban.
« Enfin, par typologie, à l’exception de deux transactions majeures du trimestre, les retail parks restent la typologie commerciale la plus recherchée en nombre. Les investisseurs doivent cependant évoluer dans un marché de plus en plus concurrentiel et trouver des alternatives (recherche d’actif à l’étranger ou joint-venture) pour répondre aux exigences de rendement et à la disponibilité du marché » précise Benjamin Sebban.
« Les surfaces alimentaires tirent également leur épingle du jeu ce trimestre, avec une nouvelle opération de sale and leaseback Carrefour Market auprès de Supermarket Income REIT pour un montant de 39 M€ ainsi que la cession du portefeuille Casino au groupement Les Mousquetaires pour 71 M€ », conclut Benjamin Sebban.
« Avec un volume d’investissements en commerce de 1,3 Md€ au T1, le démarrage 2025 s’inscrit dans la droite ligne du T1 2022 (1,3 Md€), année au cours de laquelle près de 6 Mds€ de transactions en commerce avaient finalement été enregistrés. Ce résultat est 53 % au-dessus de la moyenne quinquennale des premiers trimestres (832 M€) et quasiment trois fois supérieur au T1 2024 (439 M€). Comme en 2023, le commerce réalise une performance relativement inhabituelle, soutenue par quelques grosses transactions. Les volumes traduisent un effet report des transactions sur le T1 plutôt qu’un démarrage en trombe du marché. En conséquence, la part du commerce dans les volumes globaux augmente à 41 % » indique Benjamin Sebban, Directeur Investissement Commerce CBRE France.
Pour autant, le nombre de transactions sur le trimestre a baissé, passant de 29 transactions au T1 2024 à 27. Il faut remonter à 2019 pour trouver un aussi faible volume.
« L’année a démarré très fort grâce à deux joint-ventures sur des gros volumes dans les typologies centre commercial et pied d’immeuble. », ajoute Benjamin Sebban. En effet, le début d’année 2025 a été marqué par l’acquisition de 60 % d’un portefeuille parisien, propriété de Kering pour une enveloppe de 837 M€, une acquisition menée par Ardian pour le compte d’investisseurs institutionnels, ainsi que par la prise d’une participation de 15 % de CDC Investissement Immobilier dans le tour de table du Forum des Halles pour 235 M€.
« Si la part des transactions inférieures à 50 M€ a diminué, ce segment demeure néanmoins très dynamique sur toutes les typologies de commerce, bénéficiant de la forte activité des privés et des SCPI, principalement les néo-SCPI. En revanche, s’agissant du segment 50 - 200 M€, notons la quasi-absence de transactions, à l’exception du portefeuille Casino cédé à Intermarché. Le marché a, semble-t-il, pâti de l’inadéquation qui perdure entre d’un côté la qualité des produits et de l’autre le taux de rendement attendu par les acheteurs. Le bon chiffre du trimestre cache en réalité un cœur de marché qui manque de fluidité, avec quasi aucune transaction enregistrée entre 50 - 200 M€. Il s’est avéré difficile de trouver un équilibre entre offre et demande pour ces volumes. Dans les mois à venir, les volumes devraient se rééquilibrer sur les différentes tranches de montant. » souligne Benjamin Sebban.
« Enfin, par typologie, à l’exception de deux transactions majeures du trimestre, les retail parks restent la typologie commerciale la plus recherchée en nombre. Les investisseurs doivent cependant évoluer dans un marché de plus en plus concurrentiel et trouver des alternatives (recherche d’actif à l’étranger ou joint-venture) pour répondre aux exigences de rendement et à la disponibilité du marché » précise Benjamin Sebban.
« Les surfaces alimentaires tirent également leur épingle du jeu ce trimestre, avec une nouvelle opération de sale and leaseback Carrefour Market auprès de Supermarket Income REIT pour un montant de 39 M€ ainsi que la cession du portefeuille Casino au groupement Les Mousquetaires pour 71 M€ », conclut Benjamin Sebban.
A propos de CBRE :
Groupe CBRE, Inc. (NYSE:CBRE), société cotée du Fortune 500 et du S&P 500 dont le siège social est à Dallas, est la plus grande société de services et d'investissement en immobilier commercial au monde (sur la base du chiffre d'affaires 2021). La société emploie plus de 100 000 personnes au service de clients dans plus de 100 pays. CBRE s’adresse à différentes typologies de clients et offre une large gamme de services intégrés, notamment la gestion des installations, des transactions et des projets, la gestion immobilière, la gestion des investissements, l’évaluation et la valorisation, la location de biens immobiliers, le conseil stratégique, la vente de biens immobiliers, les services hypothécaires et les services de développement. www.cbre.fr
Groupe CBRE, Inc. (NYSE:CBRE), société cotée du Fortune 500 et du S&P 500 dont le siège social est à Dallas, est la plus grande société de services et d'investissement en immobilier commercial au monde (sur la base du chiffre d'affaires 2021). La société emploie plus de 100 000 personnes au service de clients dans plus de 100 pays. CBRE s’adresse à différentes typologies de clients et offre une large gamme de services intégrés, notamment la gestion des installations, des transactions et des projets, la gestion immobilière, la gestion des investissements, l’évaluation et la valorisation, la location de biens immobiliers, le conseil stratégique, la vente de biens immobiliers, les services hypothécaires et les services de développement. www.cbre.fr