Etude CBRE - L’activité d’origination des prêteurs devrait croître en 2025

Paris, le 30 septembre 2025 – CBRE, leader mondial de l’immobilier d’entreprise, publie son étude annuelle menée auprès des investisseurs, intitulée 2025 European Lender Intentions Survey, qui révèle les intentions des prêteurs en Europe pour 2025. Réalisée auprès de 143 établissements financiers (banques, assureurs, prêteurs alternatifs) – dont 25 % sont situés en France – l’étude met en lumière un regain de confiance sur le marché du financement immobilier, malgré un contexte économique et géopolitique encore incertain.

Les chiffres clés de l’étude :

• 78 % des prêteurs prévoient une augmentation de leur activité par rapport à 2024 ;
• 69 % se disent préoccupés par le contexte géopolitique incertain, identifié par les interrogés comme le principal défi pour le marché européen du crédit en 2025 ;
• 71 % n’envisagent pas de financer des actifs qui ne répondraient pas aux critères ESG (ou qui ne disposeraient pas à minima d’une feuille de route pour s’y conformer) ;
• 57 % proposent des conditions de prêt plus avantageuses pour des projets qui respecteraient les critères ESG.
  
  

Un regain de confiance prudent chez les prêteurs européens

Après deux études consécutives en 2023 et 2024, CBRE a mené une nouvelle enquête auprès des principaux prêteurs immobiliers européens. Les résultats révèlent un sentiment plutôt optimiste, avec près de 80 % des prêteurs qui envisagent d’augmenter leur activité par rapport à 2024. Cette proportion en hausse devrait soutenir la poursuite de la reprise du marché immobilier européen.

Après trois années marquées par une forte volatilité due aux crises géopolitiques – principal défi pour le marché du crédit, cité par 69 % des répondants) – et par la remontée des taux longs, 2025 s’annonce comme une année de normalisation.

Outre le contexte géopolitique incertain, le marché devra aussi faire face à d’autres défis : la persistance de la faiblesse des investissements (citée par 50 % des répondants), la crainte d’une récession (42 %), l’incertitude concernant les taux d’intérêt (36 %) et l’évaluation future des biens immobiliers (33 %).

Aujourd’hui, la majorité des prêteurs concentrent leurs activités sur des opérations de refinancement – soit

56 % des interrogés en Europe et 74% en France – dans l’attente d’une franche reprise du marché de l’investissement.

Les critères ESG, une condition non négociable

71 % des interrogés déclarent ne pas financer des actifs qui ne répondent pas aux critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) ou qui ne mettent pas en œuvre un plan de mise en conformité ESG pour les atteindre. C’est la nouvelle norme : les critères de durabilité sont désormais indispensables pour accéder au financement. Sans engagement clair et plan de route précis, les prêteurs n’accorderont aucun financement.

Classes d’actifs privilégiées : vers une nouvelle norme ?

L’enquête révèle en revanche que les prêteurs restent sélectifs en termes de secteurs économiques. Si le sentiment général s’améliore globalement pour la plupart des classes d’actifs, le résidentiel, l’industriel et l’hôtellerie sont en tête des classes d’actifs les plus prisées des prêteurs européens. Pour les prêteurs français, l’hôtellerie est particulièrement en vogue et se place en 1ère position de leur classement, devant le résidentiel étudiant et l’industriel.

En matière de classes d’actifs alternatifs, le coliving suscite un intérêt croissant auprès des investisseurs européens. Près de 81 % des interrogés se disent prêts à financer ce type d’actif, qui se hisse à la deuxième position des actifs alternatifs les plus plébiscités par les prêteurs européens, après les résidences seniors. Le coliving arrive même en tête des actifs alternatifs pour les répondants français.

« Les prêteurs affichent aujourd’hui un regain de confiance, et une volonté claire d’une augmentation des volumes d’activité. Cet état d’esprit positif soutient la reprise du marché immobilier européen » a déclaré Abdallah Ould Brahim, Head of Investment Banking chez CBRE France.

« Nous observons un retour progressif à l’initiative sur le marché du crédit immobilier. Les prêteurs se montrent à nouveau actifs, mais avec une sélectivité renforcée par les enjeux ESG et le positionnement sectoriel » commente Pierre-Edouard Boudot, directeur de la recherche et de la stratégie chez CBRE France.