Immostat T3 2026 - Investissement commerce - Des volumes en retrait au 3e trimestre, mais une demande toujours présente

Paris, le 6 octobre 2026 - Réactions de Romain Galerneau, Head of Retail Leasing & Investment Properties, CBRE France, à la publication des chiffres Immostat du 3e trimestre 2026

Avec 558 M€ investis au 3e trimestre 2026, le marché de l’investissement en commerce est resté limité. Les volumes investis en commerce progressent de 3 % sur un an, atteignant 2,38 Mds € à fin septembre contre 2,32 Mds € un an auparavant. L'activité reste toutefois inférieure de 11 % à sa moyenne quinquennale (2,68 Mds €), traduisant un marché encore contraint par la rareté des produits mis en vente. Dans un contexte de financement exigeant, l’allongement des délais de transaction continue de décaler la conclusion d’opérations, tandis que l’intérêt des investisseurs demeure soutenu pour les actifs les mieux localisés.

Des volumes ralentis au 3e trimestre

Avec 558 M€ investis au 3e trimestre 2026, l'activité recule de 4 % par rapport au 3e trimestre 2025 (580 M€). La part du commerce dans l’ensemble des volumes investis en immobilier d’entreprise s’établit à 23 %.

Malgré un volume global limité, le trimestre a été marqué par plusieurs transactions significatives. Les quatre principales opérations représentent près de la moitié de l’activité trimestrielle, illustrant la capacité du marché à faire émerger des actifs prime dès lors qu’une offre de qualité est disponible. Parmi les principales opérations figurent le 49 avenue Montaigne, le 118 rue du Faubourg-Saint-Honoré, la galerie Grand Quetigny (21) et les Halles de Chambéry (73).

« Le recul trimestriel reflète surtout un décalage du calendrier des transactions. Les conditions de financement et l’écart persistant entre les attentes des vendeurs et celles des acquéreurs continuent d’allonger les délais de transaction », souligne Romain Galerneau, Head of Retail Leasing & Investment Properties, CBRE France.

Les retail parks au cœur de l’activité et du pipeline

Sur l’année, les transactions parisiennes dominent les volumes. Elles relèvent toutefois principalement de stratégies value-add, illustrant la recherche d’opportunités de création de valeur par les investisseurs.

En parallèle, les retail parks concentrent une part importante de la demande, grâce à des rendements attractifs et à des fondamentaux d’exploitation lisibles.
« Si leur attractivité se reflète encore peu dans les volumes du T3, en raison du manque d’offres disponibles et de délais de transaction plus longs, les retail parks restent particulièrement recherchés. Plusieurs opérations en cours confirment cet intérêt et pourraient soutenir les volumes des prochains mois », ajoute Romain Galerneau.

« Sur l'année, les transactions parisiennes dominent encore les volumes grâce à plusieurs opérations de grande taille réalisées dans le Triangle d'Or. Les marchés régionaux restent particulièrement actifs et devraient concentrer une part importante de l'activité d'ici à la fin de l'année. Plusieurs opérations en cours pourraient soutenir les volumes au quatrième trimestre 2026 ou, dans le scénario le plus prudent, au début de l'année 2027 », conclut Romain Galerneau.