Comment un sale & leaseback peut augmenter votre capacité financière ?

Le sale & lease-back est l’un des leviers de trésorerie les plus courants auquel ont recours les entreprises. Il permet à l’entreprise de céder à un investisseur un actif immobilier dont elle est propriétaire (bureaux, entrepôts, commerces, hôtels...) et de continuer de l’exploiter en location. 

En dépit d’un tassement économique, le marché de l’investissement montre sa dynamique. L’afflux de capitaux continue et le faible coût de la dette ne se tarit pas. C’est dans ce contexte de marché que vous pouvez tirer votre épingle du jeu en mettant en vente les immeubles dont vous avez la propriété. 

Examinons les multiples attraits d’un mécanisme qui gagne en intérêt : Le premier est celui d’avoir recours à un financement alternatif aux fonds propres et à la dette bancaire, pour les entreprises qui ne souhaiteraient pas s’endetter. Ou concentrer ses capitaux sur des innovations ou réinvestir dans son outil de production. Ou améliorer sa rentabilité. En tout cas dégager du cash. 

Au-delà du levier financier, les motivations des entreprises qui nous confient ce type de mission peuvent être également opérationnelles : citons par exemple cette enseigne de l’ameublement qui souhaite rester concentrée sur son core business, laissant ainsi le soin de la gestion des sites immobiliers, à des professionnels dont c’est le métier. Au passage, cela lui permet de financer des travaux de rénovation et d’extension de son site.  

Examinons maintenant le cas de cette entreprise de la mode, en cours de révision de son schéma directeur pour les 3 prochaines années. Manquant de visibilité long terme sur ses actifs, il lui apparaît désormais plus judicieux de louer plutôt que rester propriétaire : l’entreprise va gagner en souplesse et en agilité à travers sa durée d’engagement. 

En pratique, c’est l’entreprise qui donne sa règle du jeu : elle propose au marché de l’investissement un montant de cession ainsi que le futur bail rédigé sur-mesure par elle et pour elle. Et sa future valeur locative ! 

A quel moment peut-on lancer ce type d’opération ?

• en cours de construction ou à la livraison de l’immeuble développé en compte propre et « sur-mesure » 
• à tout moment de la vie de l’immeuble : bien sûr les investisseurs vont privilégier les acquisitions de site d’une dizaine d’années maximum moyennant la sécurisation de leur investissement sur le long terme (baux de durée de 9 ans fermes) mais les sites anciens peuvent susciter leur engouement s’ils présentent – en raison de sa localisation extrêmement attractive – une capacité de re-développement.